Energía en Europa: precios moderados en primavera, pero perspectivas críticas para el verano 2026

La volatilidad energética caracteriza las perspectivas del mercado europeo para los próximos meses. Mientras que abril y mayo ofrecen cierta estabilidad de precios en España, los meses estivales presentan un panorama desafiante que podría recordar los niveles de 2022.

Las tensiones geopolíticas en Irán han impulsado una escalada significativa en los mercados de crudo. El petróleo brent ha superado los 113 dólares por barril, reflejando un incremento del 82,72% desde enero. Este movimiento repercute directamente en la cadena de costes energéticos, particularmente en los derivados eléctricos y de gas natural.

En el contexto español, la energía solar ha jugado un papel moderador durante los últimos dos meses. La generación renovable ha permitido desplazar la dependencia del gas en las horas de máxima producción, conteniendo las cotizaciones. El precio medio en abril se situó en 39,35 euros por megavatio hora. Sin embargo, las horas nocturnas revelan una realidad distinta, con cotizaciones que superan los 70 euros por megavatio hora.

Las proyecciones para julio trazan un escenario más complejo. Los analistas estiman que el megavatio hora podría oscilar entre 73 y 110 euros durante el verano. El índice de referencia del gas en Europa se prevé entre 60 y 80 euros por megavatio hora, mientras que la media esperada del pool se sitúa entre 100 y 120 euros, cifras muy superiores a las registradas en períodos anteriores.

Antonio Aceituno, CEO de Tempos Energía, subraya que la combinación de factores geopolíticos y niveles bajos de almacenamiento europeo configura un escenario potencialmente crítico. La dependencia de los ciclos de gas natural y la importancia del estrecho de Ormuz como punto neurálgico del suministro energético mundial amplían los riesgos de volatilidad.

El tráfico de metaneros a través del estrecho de Ormuz representa un factor determinante. Una normalización de este flujo y un aumento de la actividad en Ras Laffan, Qatar, podrían aliviar la presión sobre los precios al reducir la prima de riesgo geopolítico. De lo contrario, la incertidumbre seguirá dominando las cotizaciones.

Los contratos de futuros eléctricos para el período estival 2026 hasta el invierno de 2027 cotizan en niveles históricos. La incertidumbre sobre el suministro y el bajo nivel de reservas en Europa mantienen presión alcista en los mercados a plazo.

Respecto al crudo, las proyecciones de Tempos Energía sugieren una horquilla entre 90 y 110 dólares por barril en los próximos meses. Una resolución rápida de las tensiones en Irán sería necesaria para anticipar una corrección a la baja en las cotizaciones. Sin tal desenlace, se espera que los precios altos persistan.