El Gobierno mantiene el crecimiento previsto del 2,2% para 2026 a pesar de los riesgos geopolíticos

El Ejecutivo ha optado por no modificar su estimación de crecimiento del Producto Interior Bruto, manteniéndola en el 2,2% para 2026, aun cuando reconoce que el conflicto en Oriente Medio representa un riesgo significativo que podría mermar el crecimiento hasta en ocho décimas. En paralelo, ha revisado al alza su proyección sobre el equilibrio fiscal, fijando el déficit público en el 1,6% del PIB para el presente ejercicio.

Carlos Cuerpo, en su rol de vicepresidente primero y responsable de la cartera de Economía, Comercio y Empresa, comunicó estas proyecciones tras la sesión del Consejo de Ministros. En su intervención, presentó el Informe Anual de Progreso, el documento que España remite periódicamente a las instituciones comunitarias en cumplimiento del nuevo marco normativo de disciplina fiscal. El ministro enfatizó que la economía española afronta este período de inestabilidad energética desde una posición comparativamente más sólida que en ciclos anteriores, sustentada en avances en los ámbitos económico, presupuestario y energético.

No obstante, la incertidumbre respecto a la evolución del conflicto en Oriente Medio continúa condicionando las proyecciones macroeconómicas. Cuerpo indicó que los posibles impactos sobre el crecimiento del PIB oscilan entre una décima y ocho décimas, dependiendo de los escenarios considerados. Según el escenario base del Gobierno, el impacto adverso alcanzaría hasta cuatro décimas en 2026 y dos décimas en 2027. Instituciones como el Banco de España estiman consecuencias de mayor magnitud.

En lo que respecta a la dinámica de precios, el Ejecutivo ha elevado su previsión del deflactor del PIB, pasándola de un 2,1% a un 3,1% para 2026, tras revisar los últimos indicadores del Índice de Precios al Consumo. En el terreno presupuestario, las perspectivas han mejorado notablemente: el déficit estimado se ha reducido de un 2,1% a un 1,6% para finales de 2026, excluidas operaciones extraordinarias. Asimismo, se proyecta que la deuda pública descienda al 99,3% del PIB, logrando así rebasar el umbral del 100% anticipadamente.

El cumplimiento de los criterios de disciplina fiscal, orientados fundamentalmente al control del gasto público, representa otro elemento central de la estrategia. El gasto computable se incrementó un 4,5% durante 2025, alineado con los límites establecidos por la normativa comunitaria, favorecido por la cláusula de flexibilidad europea para inversiones en defensa. En términos acumulados, el aumento del gasto en el bienio 2024-2025 ascendió al 8,8%, permaneciendo por debajo del límite máximo del 10,8% autorizado.