Eurozona enfrenta estanflación con inflación al 3% y crecimiento mínimo del 0,1%

Las tensiones geopolíticas en Oriente Próximo están ejerciendo presión sobre la economía de la eurozona, acercándola a un contexto de estanflación. De acuerdo con información de Eurostat, la inflación tocó el 3% en abril, el nivel más alto desde 2023, mientras que el Producto Interior Bruto apenas avanzó un 0,1% durante los primeros tres meses de 2026.

En el primer trimestre de 2026, el PIB de la zona euro registró un magro avance del 0,1%, por debajo del 0,2% observado en el trimestre anterior. La Unión Europea presentó una evolución similar, con idénticas tasas de expansión. En términos interanuales, el crecimiento desestacionalizado fue del 0,8% en la eurozona y del 1% en la UE durante el mismo período.

Nicola Nobile, analista de Oxford Economics, señaló que el desempeño quedó por debajo de las expectativas, principalmente por la contracción en Irlanda y ajustes estacionales, más que por efectos directos del conflicto regional. No obstante, el comportamiento económico varía considerablemente entre miembros, con España experimentando una expansión robusta, mientras que Alemania e Italia mostraron incrementos más modestos.

Disparidades en el crecimiento regional

Los datos agregados de la eurozona encubren diferencias significativas entre países. Finlandia encabezó el crecimiento con un avance del 0,9%, seguida por Hungría con 0,8%. Estonia y España también registraron alzas del 0,6%. En contraste, Irlanda cayó 2%, Lituania retrocedió 0,4% y Suecia descendió 0,2%.

Inflación energética como motor del aumento de precios

La inflación interanual en la eurozona alcanzó el 3% en abril, un incremento sustancial vinculado al encarecimiento de la energía, que subió 10,9% respecto al año previo. Nobile advirtió que esta combinación de inflación elevada y débil actividad económica representa un reto significativo para el Banco Central Europeo.

Las menores tasas inflacionarias se registraron en Finlandia (2,3%), Malta (2,4%), Países Bajos y Francia (2,5%). Las más altas correspondieron a Bulgaria (6,2%), Croacia (5,4%) y Luxemburgo (5,2%). En España, la inflación armonizada fue del 3,5%, superior a la de Alemania e Italia (2,9% ambas).

Mercado laboral resiliente pero con desigualdades

El desempleo en la eurozona se contrajo a mínimos históricos, bajando al 6,2% en marzo desde 6,3% el mes anterior. Pese a esta mejora, algunos territorios enfrentan tasas elevadas: Finlandia registró 10,4% y España 10,3%. Chequia (3,1%), Bulgaria (3,2%) y Polonia (3,3%) mostraron los niveles más bajos.

El desempleo juvenil en la UE subió una décima hasta 15,4% en marzo, mientras que en la eurozona se mantuvo en 14,9%. España presenta la situación más crítica con 24,3%, la tasa más elevada de la Unión, revelando vulnerabilidades estructurales en el mercado laboral frente a los desafíos económicos actuales.