El índice de manufactura de la eurozona toca máximos desde hace casi cuatro años impulsado por acumulación de existencias

El indicador de actividad manufacturera en la eurozona experimentó una expansión significativa durante abril, alcanzando los 52,2 puntos frente a los 51,6 registrados en marzo. Esta cifra constituye el desempeño más robusto en un período de 47 meses, alimentado principalmente por la estrategia empresarial de incrementar sus reservas de productos ante inquietudes relacionadas con la continuidad de las cadenas de suministro y los incrementos de costes derivados de la situación en Oriente Próximo.

Un hito relevante marca este período: por primera ocasión desde junio de 2022, la totalidad de los estados miembros de la eurozona incluidos en el análisis presentaron indicadores PMI superiores a la barrera de 50 puntos, umbral que señala una fase de crecimiento económico. Simultáneamente, la producción industrial experimentó un repunte de envergadura comparable al observado en agosto de 2025. El volumen de pedidos nuevos alcanzó su máximo en cuatro años, reflejando la anticipación de los compradores ante posibles aumentos en los precios de venta, consecuencia de las tensiones energéticas y los obstáculos en el abastecimiento.

Sin embargo, los especialistas subrayan que estos datos generan más inquietud que satisfacción. Las advertencias se centran en la viabilidad del crecimiento observado y en la magnitud del impacto inflacionista que podría materializarse, potencialmente superior a las estimaciones previas.

Pese a la vigencia de la actividad y al dinamismo en la demanda, las empresas manufactureras optaron por reducir sus plantillas, extendiendo a casi tres años una pauta consistente de destrucción de puestos de trabajo. Abril también registró un incremento notable en las presiones de costes, alcanzando su punto más alto en 46 meses. Esta situación motivó que los fabricantes elevaran sus tarifas, acelerando el ritmo inflacionista hasta máximos no observados en 39 meses.

Chris Williamson, jefe de análisis económico de S&P Global Market Intelligence, expresó su preocupación señalando que, a pesar de los índices positivos, la continuidad del crecimiento no puede darse por garantizada. Williamson enfatizó que los responsables del Banco Central Europeo deben interpretar con cautela esta información, ya que las presiones inflacionistas emergentes podrían resultar más severas de lo anticipado, generando un desafío complejo para la conducción de la política económica en el bloque.