Funcas reduce expectativas de crecimiento al 2,2% para 2026 por escalada en Oriente Medio

Funcas ha revisado a la baja sus perspectivas de expansión económica para España en 2026, situando el crecimiento del PIB en el 2,2%, dos décimas por debajo de su estimación anterior. Mientras tanto, mantiene inalterada su proyección para 2027 en el 1,8%.

El conflicto en Irán constituye el factor determinante de este ajuste a la baja. Según Raymond Torres, director de Coyuntura y Economía Internacional de Funcas, el impacto del conflicto oriente medio en la economía española sería "relativamente atenuado", dado que se anticipa que la perturbación energética resultante será de naturaleza pasajera.

La contracción de la demanda interna y del gasto de consumo privado explica fundamentalmente la revisión de las previsiones. Esta debilidad obedece a la erosión del poder adquisitivo derivada de presiones inflacionarias más intensas. Además, se espera un efecto negativo en la inversión empresarial, componente particularmente sensible a la incertidumbre geopolítica. Por el contrario, el sector exportador de bienes podría enfrentar dificultades, mientras que el turismo podría experimentar un impulso por la reorientación de viajeros hacia el destino español.

En materia de precios, Funcas ha elevado su previsión de inflación para 2026 al 3,3%, frente al 2,5% estimado anteriormente. Esta revisión refleja los incrementos en los costes energéticos y en los precios de las materias primas. De igual forma, ha revisado al alza el Índice de Precios al Consumo del 2,1% al 2,4%.

Torres señaló que la merma de poder adquisitivo presente en 2026, con inflación proyectada en el 3,3% e incrementos salariales cercanos al 3%, podría interpretarse como transitoria. Funcas estima que las medidas implementadas por el Gobierno para contrarrestar la crisis se mantendrán hasta octubre, lo que situaría la inflación en el 3,6% en mayo y el 3,5% en junio. No obstante, si el plan se cancela en junio conforme a lo previsto, la inflación podría acelerarse hasta el 3,8% o incluso aproximarse al 4%. Torres precisó que el impacto de tres décimas representa prácticamente la contribución esperada de estas medidas.

Funcas también ha elaborado escenarios alternativos más adversos en caso de que la crisis se prolongue. En tal supuesto, el crecimiento del PIB en 2026 se contraería hasta el 1,8%, mientras que la inflación alcanzaría el 4%.