Tesoro español obtiene 6.189 millones en subasta con rentabilidades menores en plazos cortos y medios

El Tesoro Público español ha conseguido captar 6.188,6 millones de euros mediante una subasta de bonos y obligaciones celebrada el jueves, situándose dentro del rango esperado. La operación registró rentabilidades inferiores en los tramos a tres y diez años, mientras que el segmento a más largo plazo de 18 años y medio mostró incrementos en la remuneración ofrecida, de acuerdo con la información del Banco de España.

En un escenario económico caracterizado por presiones inflacionarias y las medidas del Banco Central Europeo, los inversores demostraron un interés considerable. La demanda total superó los 13.087 millones de euros, más del doble de los fondos finalmente adjudicados, evidenciando el atractivo de la deuda soberana española.

Detalles de la colocación

La subasta incluyó varios tramos con diferentes características. Los bonos a 3 años ofrecieron un cupón del 2,35%, las obligaciones a 10 años presentaron un cupón del 3,30%, mientras que los títulos indexados a la inflación del euro a 15 años contaron con un cupón del 2,05%. Las obligaciones a 18 años y medio se emitieron con un cupón del 5,15%.

En cuanto a los tipos marginales, los bonos a tres años se adjudicaron por 2.100 millones a un interés marginal del 2,68%, inferior al 2,737% registrado en la anterior convocatoria. Las obligaciones a diez años alcanzaron los 2.316,338 millones con una rentabilidad marginal del 3,395%, por debajo del 3,440% previo. Los títulos indexados a la inflación a quince años sumaron 702,917 millones a un interés marginal del 1,502%, comparado con el 1,686% anterior. Finalmente, las obligaciones a 18 años y medio llegaron a 1.069,365 millones con una rentabilidad marginal del 3,869%, superior al 3,573% de la emisión anterior.

Calendario de subastas

Esta fue la segunda subasta de mayo, sucediendo a la celebrada el martes anterior, en la que se colocaron 6.463 millones de euros en letras a seis y doce meses. El Tesoro tiene previsto regresar a los mercados el 12 de mayo con una emisión de letras a tres y nueve meses, seguida de otra de bonos y obligaciones el 21 de mayo, cerrando así las operaciones programadas para el mes.

Perspectivas de financiación para 2026

El Tesoro Público proyecta necesidades de financiación de 55.000 millones de euros para 2026, cantidad idéntica a la contemplada para 2025. De esta cifra, 50.000 millones corresponderán a deuda a medio y largo plazo, mientras que 5.000 millones se destinarán a letras del Tesoro, manteniéndose el patrón del ejercicio anterior.

En términos brutos, las emisiones totales del año alcanzarán los 285.693 millones de euros, representando un incremento del 4,2% respecto a 2025 derivado de mayores vencimientos previstos. De esta cantidad, 176.935 millones corresponderán a deuda a medio y largo plazo, un 3,1% superior a lo estimado para 2025, mientras que 108.758 millones se dedicarán a letras del Tesoro, mostrando un crecimiento del 5,9% interanual.