El Banco de España identifica el conflicto de Oriente Medio como principal riesgo para la estabilidad financiera

El Banco de España ha designado el enfrentamiento en Oriente Medio, que involucra a Estados Unidos, Israel e Irán, como la amenaza más relevante para la solidez del sistema financiero internacional. Paralelamente, ha puesto el foco en la situación crítica de la deuda pública española, que ronda el 100% del producto interior bruto.

Según el Informe de Estabilidad Financiera presentado esta semana, "las tensiones geopolíticas a escala mundial han experimentado una intensificación notable", con la región de Oriente Medio como foco central de riesgo. Desde su comienzo en febrero, este conflicto ha generado una incertidumbre económica sin precedentes en los mercados internacionales.

Las consecuencias más inmediatas se aprecian en los mercados petroleros y de gas, dado que el estrecho de Ormuz canaliza aproximadamente el 20% del crudo mundial y de las remesas globales de gas natural licuado. La importancia estratégica de esta vía es extraordinaria: la región del Golfo Pérsico contribuye con el 30% de la producción petrolera planetaria. El conflicto ha provocado la paralización de unos 10 millones de barriles diarios, cifra que representa el 10% de la oferta mundial precedente al inicio de las hostilidades. Esta paralización genera complicaciones para restaurar los niveles productivos y podría generar perturbaciones duraderas en el suministro energético global.

Más allá de los hidrocarburos, el conflicto impone presiones sobre las redes de distribución internacional de bienes y servicios. El Banco de España ha señalado la preocupación por posibles efectos secundarios en el comercio planetario, considerando que por el estrecho de Ormuz circulan envíos fundamentales de abonos, helio y neón, elementos indispensables para la fabricación de semiconductores. La reconfiguración de las vías marítimas y el encarecimiento del gasto en combustible podrían incrementar significativamente los gastos logísticos y productivos en numerosos sectores a nivel mundial.

No obstante estas amenazas sistémicas, el supervisor ha indicado que los consumidores, sectores empresariales y entidades financieras españolas mantienen una posición económica "comparativamente sólida". La preocupación persiste, empero, en el excesivo endeudamiento de las administraciones públicas. La situación fiscal española se ve afectada por déficits continuos, intensificados por demandas crecientes de inversión pública y la ausencia de estrategias concretas para cumplir los objetivos presupuestarios fijados por Bruselas. Aunque los gastos financieros de la deuda permanecen "bajo control" gracias a las dinámicas favorables del mercado de capitales, esta estabilidad podría revertirse ante un empeoramiento del escenario económico internacional.

En relación al sistema bancario, el Banco de España ha evaluado favorablemente su desempeño, resaltando sus márgenes de ganancia, capitales suficientes y cartera crediticia de buena calidad. La participación en crédito privado se mantiene reducida en relación con el volumen agregado de operaciones crediticias. Asimismo, ha descartado indicios de sobrevaloración en el mercado de vivienda, pese a la tendencia alcista de precios inmobiliarios. Conforme a Daniel Pérez Cid, responsable de la Dirección General de Estabilidad Financiera, los indicadores de riesgo presentes en el segmento inmobiliario guardan similitud con los registrados en 2002 o 2004, situación que se califica como "moderada".