UNIDEMA Research identifica vulnerabilidades estructurales en la economía española

El departamento de análisis económico UNIDEMA Research ha presentado hallazgos preocupantes sobre la salud económica española en su más reciente informe trimestral. Los datos revelan fracturas importantes en la estructura laboral y productiva del país.

Una de las anomalías más relevantes es la desconexión entre la creación de empleo de jornada completa y el volumen real de trabajo. Mientras que los puestos de tiempo completo registran un incremento del 3,33%, las horas efectivamente trabajadas apenas avanzan un 2,10%. Este fenómeno de fragmentación laboral coincide con una caída pronunciada en el sector de Información y Comunicaciones, que experimenta una contracción del 3,41%, atribuida tanto al debilitamiento del modelo productivo como a los primeros impactos de la automatización.

Paralelamente, sectores cíclicos están liderando la expansión económica. Construcción crece un 6,71% y Finanzas un 8,30%, configurando un patrón de crecimiento dependiente del crédito y vulnerable a cambios en las condiciones financieras. Este dinamismo sectorial no logra compensar la erosión de productividad: el empleo avanza más rápidamente que el producto interior bruto real, generando una caída en la productividad por puesto laboral. Simultáneamente, los Costes Laborales Unitarios aumentan, deteriorando la competitividad internacional de España. Las grandes empresas se benefician de esta situación, ya que sus estructuras les permiten absorber mejor el incremento de costes de producción.

En materia de precios, la inflación rompió su trayectoria descendente en marzo con un avance del 3,4%. El análisis describe una inflación de naturaleza mixta: la tensión geopolítica en Irán presiona los costes del transporte hacia arriba en un 5,3%, mientras la demanda doméstica facilita la traslación de incrementos salariales y energéticos a los precios de venta, particularmente en Hostelería con un alza del 4,7%. Esta dinámica obstaculiza una corrección rápida de la inflación de fondo.

El comportamiento del consumo interno presenta un panorama matizado. El gasto de los hogares creció nominalmente un 5,79%, pero al descontar vivienda y suministros, la expansión real resultó mucho más limitada. Un dato inquietante proviene del crédito al consumo, que cerró 2025 con un crecimiento del 9,6%, indicando que parte del consumo se sustenta en endeudamiento. Esta situación genera una vulnerabilidad en la solvencia de los hogares, agravada por la ausencia de mejoras en la productividad y en los salarios reales.

A nivel regional, Latinoamérica presenta un panorama fragmentado. Paraguay y República Dominicana lideran el crecimiento, mientras Argentina y Venezuela enfrentan obstáculos estructurales que limitan críticamente su potencial de expansión económica.

UNIDEMA Research, institución con sede en Valencia, continúa publicando trimestralmente su Informe de Coyuntura Económica, contribuyendo al análisis del contexto macroeconómico en España e internacionalmente.