Singular Bank proyecta continuidad del crecimiento inmobiliario hasta 2027 con ritmo más lento

El sector inmobiliario español experimentará un crecimiento sostenido en los próximos dos años, aunque a un ritmo decreciente. Singular Bank proyecta un incremento acumulado del 10% en el precio medio de la vivienda hasta 2026 y 2027, impulsado por dinámicas económicas y demográficas que, no obstante, mostrarán una progresiva desaceleración.

Según el análisis titulado 'Perspectivas inmobiliarias en España 2026', los precios subirán un 6% en 2026 y un 4% en 2027. Esta desaceleración obedece a que los ratios de esfuerzo hipotecario y de alquiler están alcanzando niveles críticos, limitando la capacidad de compra e inquilinos potenciales y reduciendo la demanda.

Varios riesgos podrían alterar estas proyecciones. Aumentos en los tipos de interés del Banco Central Europeo, motivados por presiones inflacionarias derivadas de la crisis energética, junto con una contracción del turismo internacional, representan amenazas para el escenario previsto. La distribución geográfica de los incrementos será más homogénea, beneficiando ciudades medianas y áreas secundarias con menor volatilidad territorial.

A pesar del encarecimiento de precios y financiamiento, la solidez del mercado permanece notable frente a una oferta que sigue siendo restrictiva. Se estima un déficit de 850.000 viviendas en 2027, resultado del desajuste entre la formación de nuevos hogares, que supera las 125.000 anuales, y la construcción planificada. Este "desfase estructural" continuará presionando al alza tanto precios como rentas.

En el segmento comercial, se anticipa un crecimiento moderado en valoraciones producto de una leve compresión de rentabilidades e incrementos de rentas apenas superiores a la inflación. Las oficinas en zonas Prime CBD alcanzarán rentabilidades del 4,5% en Madrid y 4,75% en Barcelona. Cataluña y Valencia lideran en el mercado logístico, con tasas de disponibilidad mínimas. El comercio minorista muestra recuperación concentrada en High Street, mientras que el sector hotelero mantiene su atractivo europeo con perspectivas de estabilización ocupacional e incrementos moderados en tarifas e ingresos.

Los inversores deben enfocarse en activos y ubicaciones donde persisten desequilibrios de oferta-demanda incluso tras incrementos significativos de precios. Singular Bank recomienda priorizar operaciones de valor añadido como rehabilitación o cambio de uso, así como activos de calidad por localización y especificaciones. Simultáneamente, se aconseja evitar apalancamientos excesivos, optando por estructuras financieras adaptables ante posibles turbulencias económicas.

Roberto Scholtes, jefe de estrategia de Singular Bank, subraya que la prolongación de las tendencias positivas se sustenta en el desequilibrio oferta-demanda persistente, identificando en los activos alternativos y operaciones de valor añadido como promoción o rehabilitación las principales oportunidades de inversión.