CCOO advierte sobre márgenes empresariales en máximos históricos durante el primer trimestre de 2026

El Gabinete Económico de Comisiones Obreras ha puesto de relieve que la rentabilidad empresarial en España se mantiene en cotas "históricamente elevadas", fenómeno que responde fundamentalmente al sostenimiento de la actividad comercial combinado con una contención más moderada de los gastos operativos.

De acuerdo con el análisis correspondiente al primer trimestre de 2026, la organización sindical subraya que el valor añadido en relación con las ventas ha llegado a 24,5% en los últimos cuatro trimestres, constituyendo el registro más elevado de la serie histórica disponible. El margen bruto referido a las ventas se posiciona en 12,8%, superando ampliamente el promedio observado en el período 2009-2021. Mientras el incremento de las ventas domésticas (+1,9%) ha compensado la contracción de los envíos al exterior (-2,3%), el aumento contenido de los gastos en compras (+0,4%) y en remuneraciones (+4,5%) ha posibilitado que los márgenes se conserven estables respecto al primer trimestre del año anterior.

La divergencia entre el crecimiento de la productividad y la evolución de los salarios persiste como característica destacada, con un crecimiento notable del valor añadido bruto frente a los ingresos salariales desde 2018. En ese período, el valor añadido bruto por empleado se ha expandido un 43%, mientras que la remuneración media ha avanzado un 33% y el margen bruto empresarial por trabajador se ha elevado un 53%. Con todo, la proporción que representan los salarios en el valor añadido permanece sin cambios desde principios de 2025, sin recuperar la posición que tenía antes del ciclo inflacionario.

En el análisis sectorial, el segmento inmobiliario ha establecido una nueva marca de rentabilidad. Durante los últimos cuatro trimestres, el resultado bruto de explotación de este actividad ha traspasado por primera vez la barrera de los 13.000 millones de euros, alcanzando un margen sobre ventas del 30%. El sector financiero también ha mantenido sus márgenes operativos en máximos conforme a los registros más recientes disponibles de 2024.