El BCE se prepara para endurecer su política monetaria frente a la inflación

El Banco Central Europeo prevé implementar una política monetaria más restrictiva en su reunión de este jueves, con el propósito de contener la aceleración inflacionaria provocada por la crisis en Irán. Los expertos anticipan un incremento de 25 puntos básicos en el tipo de depósito, que alcanzaría el 2,25%, como herramienta para moderar el crecimiento de precios.

La inflación en la zona del euro continúa su tendencia al alza, registrando un 3,2% en mayo, su nivel más elevado desde septiembre de 2023. Esta evolución, que contrasta con el 2,6% de marzo y el 1,9% de febrero, ha obligado a la institución a considerar ajustes en los tipos de interés como medida necesaria.

Isabel Schnabel, integrante de la Junta Directiva del BCE, ya había señalado la conveniencia de un aumento en junio. Christine Lagarde, presidenta de la institución, anunciará este jueves el primer incremento de tipos desde septiembre de 2023, poniendo fin a un período de estabilidad en la política monetaria.

Según Germán García Mellado de A&G Global Investors, estas acciones no representan el comienzo de un ciclo de alzas agresivas, toda vez que el BCE mantiene un enfoque cauto ante expectativas inflacionarias superiores al 2%. La moderación salarial y el débil desempeño económico de la eurozona justifican una respuesta prudente.

Los analistas esperan que Lagarde adopte un tono neutral en su comunicación, enfatizando la incertidumbre derivada de la magnitud y duración del conflicto en Irán. Nomura estima que la presidenta abogará por la cautela en vista de las condiciones geopolíticas y económicas inestables.

Sin embargo, se prevén nuevos incrementos de tipos si la situación geopolítica se mantiene, con proyecciones de hasta tres alzas durante 2026. Ronald Temple de Lazard advierte que, dependiendo de cómo evolucione el conflicto, el BCE podría implementar dos o tres subidas adicionales, buscando evitar efectos secundarios inflacionarios fuera del sector energético.

El rumbo de la política monetaria europea en los próximos meses dependerá significativamente de los desarrollos geopolíticos y, especialmente, de cómo se resuelva la crisis en Irán.