Hacienda Pública coloca 2.962 millones en letras con rentabilidades en máximos anuales

El Tesoro Público español ha conseguido adjudicar 2.962,13 millones de euros en la última subasta de letras, distribuida entre vencimientos de tres y nueve meses, con rentabilidades que han alcanzado sus máximos desde hace más de un año. La operación, realizada el martes pasado, se ubicó dentro del rango esperado y generó un considerable nivel de participación, con una demanda global que superó los 6.997,5 millones de euros.

En el tramo a corto plazo, se colocaron 663,78 millones de euros a tres meses, con una tasa marginal del 2,244%, superior al 2,163% registrado en la subasta anterior y constituyendo el máximo desde marzo de 2025. La demanda para este segmento alcanzó los 2.668 millones de euros. Respecto al tramo de nueve meses, se adjudicaron 2.298,35 millones de euros con una demanda que llegó a los 4.328,56 millones. La rentabilidad media se situó en el 2,524%, ligeramente por encima del 2,521% anterior, representando el nivel más elevado desde noviembre de 2024.

Esta subasta precede a la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo programada para el 11 de junio, en la que se anticipa un incremento de tipos de interés como respuesta a las presiones inflacionarias derivadas del conflicto en Oriente Medio. El Tesoro regresará a los mercados el 18 de junio para completar las operaciones mensuales mediante la emisión de bonos y obligaciones.

El Ministerio de Economía ha confirmado que el Tesoro requiere 55.000 millones de euros en financiación neta durante 2026, cifra que coincide con los objetivos del año anterior. De esta cantidad, 50.000 millones se destinarán a instrumentos a medio y largo plazo, mientras que los 5.000 millones restantes corresponderán a letras del Tesoro, manteniendo la misma estructura que en 2025.

La estrategia de financiación responde a la solidez actual de la economía española y a una gestión fiscal prudente, según indicó el departamento ministerial. En términos de emisión bruta, el volumen total previsto para 2026 alcanza los 285.693 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 4,2% respecto a las previsiones finales de 2025, impulsado por mayores amortizaciones programadas. De este total, 176.935 millones corresponderán a deuda a medio y largo plazo, un 3,1% superior a lo estimado para 2025, mientras que las emisiones de letras del Tesoro se proyectan en 108.758 millones, representando un aumento cercano al 5,9% en relación con 2025.

La vida media de la deuda pública española se ha mantenido estable en torno a los ocho años durante cinco años consecutivos, cerrando 2025 en 7,93 años, la cifra más alta desde 2021.