La CEOE ratifica su pronóstico inflacionario del 3,1% para 2026 bajo escenario de estabilidad en Oriente Próximo

La Confederación Española de Organizaciones Empresariales (CEOE) ha confirmado su estimación de inflación promedio para 2026 fijada en el 3,1%, decisión que adopta tras analizar el Índice de Precios de Consumo (IPC) correspondiente a mayo. Sin embargo, la organización empresarial señala que cualquier prolongación del conflicto en Oriente Próximo representaría un riesgo significativo para la estabilidad de precios, particularmente en el sector energético.

El escenario base de la CEOE presupone una resolución relativamente expedita del conflicto, aunque reconoce que mientras persista la inestabilidad, podrían registrarse presiones inflacionistas de carácter temporal. Los registros del Instituto Nacional de Estadística (INE) indican que la inflación general en mayo se estabilizó en el 3,2%, mientras que la inflación subyacente experimentó un incremento de dos décimas, alcanzando el 3%.

La organización empresarial advierte que una escalada sostenida del conflicto podría derivar en aumentos significativos de los precios energéticos y de materias primas, con efectos propagados hacia el conjunto de productos de consumo, lo que elevaría la tasa inflacionaria general.

Las intervenciones fiscales del Gobierno han jugado un papel fundamental en la contención de la inflación energética. Según los cálculos de la CEOE, sin estas medidas de reducción tributaria sobre electricidad, gas y carburantes, la inflación general habría alcanzado el 4,4%. A partir del 1 de junio, la electricidad y el gas retornaron al tipo estándar del 21% de IVA, mientras que el Impuesto Especial sobre la Electricidad se restituyó a su alícuota del 5,11%. Las desgravaciones sobre combustibles permanecen vigentes hasta el 30 de junio.

La CEOE también destaca que el tráfico marítimo a través del estrecho de Ormuz continúa experimentando limitaciones operativas, circunstancia que podría repercutir en la valoración de otros bienes si el conflicto no encuentra resolución.

En el análisis de mayo, la patronal subraya la contención de precios en el segmento energético, que registró una variación interanual del 5,9%, en comparación con el 6,6% observado en abril. Los alimentos sin procesamiento moderaron su crecimiento interanual en 1,3 puntos porcentuales, situándose en el 3,3%.

Dentro de la inflación subyacente, destaca el incremento en los precios de servicios, que se elevaron siete décimas hasta el 4,1%, fenómeno impulsado principalmente por el encarecimiento de paquetes vacacionales y pasajes aéreos. Los bienes manufacturados excluidos productos energéticos desaceleraron su ritmo de crecimiento al 0,9%, mientras que los alimentos procesados, bebidas y productos de tabaco mostraron una tasa interanual del 2%.