IG4 Capital cuenta con recursos para asumir el control de Raízen mediante conversión de deuda

IG4 Capital ha manifestado contar con la capacidad financiera para transformar la deuda de Raízen en efectivo, lo que le permitiría adquirir una participación mayoritaria superior al 50,1% en la productora brasileña de etanol derivado de caña de azúcar.

Según declaraciones de Paulo Mattos, fundador y socio de IG4, ofrecidas a Bloomberg, la propuesta se mantiene activa y en proceso de negociación, brindando una alternativa inmediata a los interesados. El ejecutivo precisó que la firma dispone de plazo hasta marzo de 2027 para concretar la adquisición de la deuda, reafirmando su intención de respetar el plan de reestructuración ya validado.

Bajo el esquema de reestructuración aprobado, Raízen convertirá el 45% de sus obligaciones en aproximadamente el 80% del patrimonio accionario. Mattos subraya que IG4 no recurrirá a tácticas agresivas frente a acreedores ni accionistas, indicando además que los términos de la operación, incluido el precio, estarán sujetos a negociación. Sin embargo, advirtió que la valoración podría situarse por debajo de las cotizaciones vigentes en el mercado.

La estrategia de IG4 contempla asumir la dirección ejecutiva de Raízen más allá de funciones de asesoría o provisión de crédito a los acreedores. La compañía sostiene que la base acreedora se encuentra demasiado fragmentada y atravesada por conflictos para que la reestructuración avance sin la intervención de un inversor ancla. Con este propósito, los títulos accionarios serían depositados en un vehículo de inversión, ofreciendo a los acreedores opciones para recibir efectivo, participaciones en el fondo o instrumentos derivados vinculados a rendimientos futuros.

Según Hélio Novaes, presidente ejecutivo de IG4, las conversaciones avanzan con diversas entidades bancarias, siendo que la mayoría busca acciones del fondo mientras otras inclinan hacia derivados. Las mesas de negociación han incluido debates sobre valoración y volumen de participación.

A inicios de junio, Raízen logró la aprobación de sus acreedores para ejecutar una reestructuración extrajudicial de pasivos por 65.140 millones de reales, equivalentes aproximadamente a 11.002 millones de euros. La compañía, resultado de una alianza entre Shell y Cosan, ha enfrentado presiones financieras originadas en inversiones que no produjeron los rendimientos esperados en etanol y combustibles para aviación, además del impacto de tasas de interés elevadas y rendimientos agrícolas deficientes en el territorio brasileño.

En cuanto a la participación de entidades españolas, Banco Santander y BBVA figuran entre los principales acreedores del país. Santander y sus dependencias mantienen una exposición de 374,6 millones de euros en operaciones vinculadas a la energética, mientras que la oficina de BBVA en Nueva York registra un impacto de 201,7 millones de dólares, equivalentes a 177,3 millones de euros, generado por un plan de pensiones de largo plazo. Ambas instituciones han expresado conformidad con el plan de reestructuración propuesto.